با نزدیک شدن به روزهای پایانی سال 2024، بازارهای مالی جهانی با چالشی متفاوت از انتظارات معمول مواجه شدهاند. در حالی که بسیاری از سرمایهگذاران بهدنبال رشدهای سنتی این فصل، معروف به “رالی بابا نوئل” بودند، شواهد حاکی از آن است که این روند صعودی در بازارهای سهام آمریکا هنوز مشاهده نشده است. این موضوع بازتابی از شرایط پیچیدهتر اقتصادی است که از سیاستهای پولی فدرال رزرو تا تغییرات ژئوپلیتیکی، تمامی عوامل در آن دخیل بودهاند. سال جاری، پایانی همراه با ابهامات فراوان را تجربه میکند و تحلیلگران تاکید دارند که ارزیابی درست از تغییرات بازار برای موفقیت سرمایهگذاری حیاتی است.
بازاری که هدایای کریسمس را گم کرده است
تحلیلگران “Piper Sandler” گزارش دادهاند “رالی بابا نوئل” در بازار سهام آمریکا هنوز محقق نشده است. انتظار میرفت کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، موجب تقویت شاخصها شود، اما چشمانداز اقتصادی ضعیفتر برای سال 2025 باعث شده تا بازارها از اوجهای سالانه خود فاصله بگیرند. علاوهبر این، عدم اطمینان پیرامون سیاستهای مالی و تنشهای ژئوپلیتیکی، سرمایهگذاران را به سمت اتخاذ رویکردهای محافظهکارانه سوق داده است.
افت شاخصهای اصلی؛ بازگشتی به کفهای کلیدی
شاخصهای اصلی مانند S&P 500 و Nasdaq Composite، به ترتیب 5% و 10% از اوجهای خود افت کردهاند. با این وجود، Nasdaq هنوز بالاتر از میانگین متحرک 50 روزه خود قرار دارد، در حالی که S&P 500 در تلاش برای حفظ حمایتهای کلیدی نزدیک به شکاف صعودی ماه نوامبر است. شاخص Dow Jones نیز با سختی از سقوط در یک روند نزولی دهروزه جلوگیری کرد، اما حمایتهای آن در حال حرکت به سمت محدوده بحرانی زیر میانگین متحرک 200 روزه است.
شاخص ترس و افزایش بازده اوراق قرضه
شاخص VIX یا “شاخص ترس” به بالاترین سطح چهارماهه خود بین 24 تا 28 رسیده است که نشاندهنده افزایش عدم اطمینان در بازار است. بازده اوراق قرضه دهساله آمریکا به 4.56% افزایش یافت که به مقاومت بحرانی 4.75% نزدیک شده است. تحلیلگران معتقدند این وضعیت، جذابیت داراییهایی مانند سهام را کاهش داده و موجب تغییر در تخصیص سرمایه به سمت ابزارهایی با ریسک کمتر شده است.
سقوط در بخشهای مختلف بازار
بخشهایی نظیر انرژی، مواد اولیه و بهداشت، وارد محدوده فروش بیشازحد شدهاند و بسیاری از آنها به پایینترین سطح 26 هفته گذشته رسیدهاند. شاخص دلار آمریکا (DX) نیز به بالاترین سطح دو ساله خود، یعنی 108.50 رسیده است که فشار بر بازارهای کالا، از جمله نفت و فلزات گرانبها را افزایش داده است. طلا و نقره نیز حمایتهای کلیدی خود را از دست دادهاند، اما این کاهش میتواند فرصتی برای ورود سرمایهگذاران فراهم کند.
سال 2025؛ نسخه جدیدی از بیثباتی
بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید در سال 2025، میتواند چشمانداز بیثباتی را تقویت کند. شباهت شرایط کنونی با اوایل دهه 1980 میلادی، زمانی که ریگان نیز سیاستهای پیچیدهای را به ارث برده بود، توسط “Piper Sandler” برجسته شده است. افزایش هزینههای دولتی و تورم پایدار، دو چالش کلیدی هستند که تحلیلگران بر آن تاکید دارند.
سیاستهای پولی فدرال رزرو و رشد شدید بدهیهای دولتی، به نگرانیهای بیشتری دامن زده است. تحلیلگران هشدار میدهند که مدیریت نادرست میتواند منجربه کاهش اعتماد سرمایهگذاران و افزایش نوسانات در بازارهای مالی شود.
سیاستهای پولی و مالی؛ محور نوسانات آینده
سیاستهای مالی و پولی، همچنان عامل اصلی بیثباتی باقی میمانند. تاثیر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو هنوز به کاهش ملموس تورم منجر نشده است. تحلیلگران همچنین احتمال افزایش تعرفهها و تغییر در مالیاتهای شرکتی را بررسی میکنند که میتواند بر تصمیمات سرمایهگذاران تاثیر بگذارد. این شرایط نیازمند مدیریت دقیق برای جلوگیری از پیامدهای منفی است.
سال 2024 با چالشهای فراوانی به پایان میرسد و چشمانداز سال 2025، نشان از نوسانات بیشتر در بازارهای مالی دارد. تحلیلگران بر اهمیت ارزیابی دقیق حمایتها و تغییرات سیاستهای اقتصادی تاکید دارند. سرمایهگذاران باید با رویکردی هوشمندانه، به فرصتها و تهدیدها واکنش نشان داده و بهدنبال استراتژیهایی برای مدیریت بهتر ریسکها باشند.
