زوریخ (رویترز) – بر اساس مطالعه‌ای که روز چهارشنبه ۱۹ فوریه ۲۰۲۵ منتشر شد، انتظار می‌رود سرمایه‌گذاران فعال در سال 2025 فعالیت‌های خود را در سراسر اروپا افزایش دهند، به‌ویژه با حضور پررنگ‌تر شرکت‌های آمریکایی که سهام شرکت‌ها را خریداری کرده و بر مدیریت آن‌ها فشار می‌آورند. این گزارش توسط شرکت خدمات حرفه‌ای آلوسز اند مارسال (Alvarez & Marsal) منتشر شده و نشان می‌دهد ارزش پایین بازار شرکت‌های اروپایی، فرصتی برای شرکت‌های آمریکایی فراهم کرده تا با هزینه کمتر سهام بخرند و تغییرات اساسی طلب کنند.
وال‌استریت در حال فتح اروپا؛ آیا بازارهای اروپایی آماده هستند؟
تحقیقات جدید نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران فعال آمریکایی در سال ۲۰۲۵ با شدت بیشتری به بازارهای اروپایی هجوم خواهند آورد و فشار بیشتری بر مدیریت شرکت‌های اروپایی وارد خواهند کرد. این مطالعه که توسط شرکت خدمات حرفه‌ای آلوارز و مارسال انجام شده، تأکید دارد ارزش پایین بازارهای اروپایی، فرصت‌های جذابی برای سرمایه‌گذاران آمریکایی ایجاد کرده است.
افزایش نفوذ سرمایه‌گذاران آمریکایی در اروپا
طبق گزارش منتشر شده، در سال گذشته ۳۵ درصد از کمپین‌های فعال‌گرایانه در بازارهای عمومی اروپا توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری مستقر در ایالات متحده اجرا شده است، در حالی که این رقم در سال ۲۰۲۳ معادل ۲۷ درصد بود. بریتانیا، سوئیس و آلمان، به‌عنوان اهداف اصلی این موج جدید سرمایه‌گذاری شناخته می‌شوند.
یکی از برجسته‌ترین سرمایه‌گذاران فعال وال‌استریت، جفری اوبن، سال گذشته به‌عنوان مدیر غیراجرایی شرکت بایر منصوب شد. او مدت‌ها از این غول شیمیایی آلمانی خواسته بود که بخش‌های خود را تفکیک کند. این حرکت نشان‌دهنده افزایش تأثیر سرمایه‌گذاران آمریکایی بر ساختار مدیریت شرکت‌های اروپایی است.
چرا سرمایه‌گذاران آمریکایی به اروپا هجوم می‌آورند؟
به گفته مالکوم مکنزی، رئیس خدمات تحول شرکتی اروپایی در A&M، فعالان آمریکایی همچنان حضور خود را در اروپا افزایش خواهند داد و این روند کاهشی نخواهد داشت. او تأکید کرد بریتانیا، سوئیس و کشورهای بنلوکس از قبل به‌عنوان اهداف اصلی شناخته شده بودند، اما اکنون آلمان نیز به‌عنوان یک بازار جذاب مورد توجه قرار گرفته است.
در حالی که سهام شرکت‌های آمریکایی در سال گذشته به‌طور متوسط ۲۹ درصد رشد داشته است، بازارهای اروپایی تنها ۸ درصد افزایش داشته‌اند. این اختلاف بازدهی، انگیزه‌ای قوی برای سرمایه‌گذاران آمریکایی ایجاد کرده تا شرکت‌های اروپایی را هدف قرار دهند و عملکرد آن‌ها را بهبود بخشند.
با این حال، بسیاری از مدیران اروپایی در برابر این نفوذ مقاومت می‌کنند. به گفته کارشناسان، برخی شرکت‌های اروپایی به‌دنبال تغییر ساختارهای مدیریتی خود هستند تا از کنترل سرمایه‌گذاران فعال خارجی جلوگیری کنند. اما برخی دیگر از این تغییرات استقبال کرده و آن را راهی برای افزایش بهره‌وری و سودآوری می‌دانند.
سوئیس؛ مرکز تمرکز سرمایه‌گذاران آمریکایی
در این میان، سوئیس بیشترین میزان ورود سرمایه‌گذاران فعال آمریکایی را تجربه کرده است. از سال ۲۰۲۰ تاکنون، ۵۳ درصد از کمپین‌های فعال‌گرایانه در سوئیس توسط آمریکایی‌ها راه‌اندازی شده است. تحلیلگران A&M اعلام کردند در ۱۸ ماه آینده، ۱۴۱ شرکت در اروپا در معرض فعالیت‌های فعال‌گرایانه سهامداران قرار خواهند گرفت.
تهدیدهای سرمایه‌گذاری برای شرکت‌های اروپایی
بریتانیا با ۴۹ شرکت، بیشترین تعداد اهداف بالقوه را دارد، در حالی که آلمان ۳۳ شرکت و سوئیس ۱۷ شرکت را در معرض این تهدیدها می‌بیند. به گفته تحلیلگران، سوئیس بیشترین افزایش فعالیت‌های فعال‌گرایانه را در سال ۲۰۲۵ تجربه خواهد کرد.
علاوه‌بر این، شرکت‌های اروپایی با چالش‌های جدیدی مواجه هستند. افزایش رقابت از سوی شرکت‌های آمریکایی، تغییرات ناگهانی در مدیریت و فشار برای تقسیم بخش‌های مختلف شرکت‌ها می‌تواند باعث بی‌ثباتی شود. برخی از کارشناسان هشدار داده‌اند این موج سرمایه‌گذاری ممکن است در بلندمدت باعث ایجاد مشکلات ساختاری در بازارهای اروپایی شود.
بازار طلا در برابر تنش‌های جدید اقتصادی
در همین حال، قیمت طلا نزدیک به رکوردهای تاریخی خود باقی مانده است، زیرا تهدید ترامپ برای اعمال تعرفه‌های جدید و عدم قطعیت در مورد نرخ بهره، بازارها را محتاط کرده است.
طلا در روزهای اخیر در محدوده‌ای نزدیک به رکوردهای خود نوسان داشت، زیرا تقاضا برای پناهگاه امن کمی کاهش یافته، به‌ویژه با مذاکرات درباره پیمان صلح روسیه و اوکراین که توسط آمریکا میانجی‌گری می‌شود. بازارها همچنین واکنش کمتری به تهدیدات تعرفه‌ای جدید ترامپ نشان دادند، و این امیدواری وجود دارد که او تعرفه‌ها را بیشتر به‌عنوان تاکتیک مذاکراتی استفاده کند تا اینکه واقعاً آن‌ها را اعمال کند.
قیمت هر اونس طلا در معاملات روز چهارشنبه با کاهش ۰.۲ درصدی به ۲۹۲۹.۰۲ دلار رسید، در حالی که قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ماه آوریل ۰.۱ درصد افت کرده و به ۲۹۴۶.۲۲ دلار در هر اونس رسیده است.
تعرفه‌های جدید ترامپ؛ تهدیدی برای بازارهای جهانی؟
دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، اعلام کرده که تعرفه ۲۵ درصدی بر واردات خودرو، دارو و نیمه‌هادی‌ها اعمال خواهد کرد. به گفته او، تعرفه‌های خودرو از ماه آوریل اجرایی خواهند شد، در حالی که تعرفه‌های دارو و نیمه‌هادی‌ها به تأخیر خواهند افتاد تا شرکت‌ها زمان کافی برای راه‌اندازی عملیات در ایالات متحده داشته باشند.
در حالی که تهدید تعرفه‌ای ترامپ در ابتدا شوک‌های منفی به بازار وارد کرد، اما واکنش بازارها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران به تدریج به این سیاست‌ها عادت کرده‌اند. سهام‌های آسیایی کاهش‌های جزئی را تجربه کردند، در حالی که شاخص‌های آتی بازارهای ایالات متحده اندکی افزایش یافتند.
تأثیر تصمیمات فدرال رزرو بر بازارهای مالی
بازارهای مالی همچنین در انتظار انتشار گزارش نشست ماه ژانویه فدرال رزرو هستند. بانک مرکزی ایالات متحده نرخ‌های بهره را ثابت نگه داشته و اعلام کرده کاهش نرخ‌ها به‌دلیل نگرانی از تورم، به آهستگی انجام خواهد شد.
سرمایه‌گذاران در روزهای آینده منتظر اظهارات مقامات فدرال رزرو و همچنین داده‌های شاخص مدیران خرید (PMI) از ایالات متحده و سایر اقتصادهای بزرگ خواهند بود. این داده‌ها می‌توانند جهت‌گیری بازارهای مالی را در هفته‌های آینده مشخص کنند.
همچنین انتظار می‌رود تصمیمات فدرال رزرو تأثیر مستقیمی بر روندهای تورمی و سیاست‌های پولی آینده داشته باشد. برخی تحلیلگران بر این باورند در صورت تداوم نرخ‌های بهره بالا، فشار بیشتری بر بازارهای نوظهور و سرمایه‌گذاران اروپایی وارد خواهد شد.
در حالی که سرمایه‌گذاران آمریکایی با سرعت بیشتری به تسخیر بازارهای اروپایی ادامه می‌دهند، عوامل دیگری مانند سیاست‌های تجاری ترامپ و تصمیمات فدرال رزرو نیز به‌عنوان محرک‌های مهم در بازارهای جهانی عمل می‌کنند. سال ۲۰۲۵ می‌تواند سالی سرنوشت‌ساز برای بازارهای اروپا و سرمایه‌گذاران فعال‌گرایانه آمریکایی باشد.
با این حال، کارشناسان هشدار داده‌اند این تغییرات ممکن است به نفع همه شرکت‌های اروپایی نباشد. آن‌ها توصیه می‌کنند شرکت‌های اروپایی استراتژی‌های مناسبی برای مقابله با این تغییرات تدوین کنند تا بتوانند از فرصت‌ها بهره ببرند و از چالش‌ها عبور کنند.
