طلا، این فلز براق که در روزهای آرام بازارها تنها نقش زینتی دارد، بار دیگر در نقش ناجی ظاهر شده است. در حالی که سرمایه‌گذاران از جنگ تعرفه‌ای ترامپ دچار اضطراب شده‌اند و جلسه سیاست‌گذاری فدرال رزرو در پیش است، طلا فرصت را غنیمت شمرده و به صدر جدول دارایی‌های محبوب برگشته است. اما آیا این صعود فقط یک هشدار است یا در دل خود فرصتی گران‌بها را نهفته دارد؟ پاسخ در دل آمارها، تصمیمات سیاسی و ترس‌هایی پنهان نهفته است که امروز به‌وضوح در بازارها دیده می‌شود.
طلا بیدار شد؛ بازار در خواب بی‌اعتمادی
در آخرین معاملات آسیایی روز سه‌شنبه، قیمت طلای نقدی با جهشی ۱ درصدی به ۳۳۶۶.۹۵ دلار در هر اونس رسید و قراردادهای آتی ژوئن نیز با صعود ۱.۵ درصدی به ۳۳۷۳.۷۵ دلار صعود کردند. این روند افزایشی پس از جهش ۳ درصدی روز دوشنبه اتفاق افتاد که تقریباً تمام افت‌های هفته گذشته را جبران کرد. طلا که در ماه گذشته رکورد ۳۵۰۰ دلار را نیز شکسته بود، حالا دوباره نگاه‌ها را به خود معطوف کرده است. این بازگشت سریع، زنگ خطری است برای بازارهایی که تا همین چند روز پیش خیال آرامش در سر داشتند.
دستور اجرایی ترامپ؛ جرقه‌ای در بشکه باروت
رئیس‌جمهور آمریکا با امضای یک فرمان اجرایی برای افزایش تولید دارو در داخل کشور و تهدید به وضع تعرفه ۱۰۰ درصدی بر فیلم‌های خارجی، بازارها را غافلگیر کرد. این تصمیمات تنها بخشی از اقدامات محافظه‌کارانه دولت اوست که طی دو روز اخیر بازارها را به لرزه انداخته‌اند. درحالی‌که امید به مذاکرات تجاری میان آمریکا و چین اندکی از التهاب کاسته بود، این اقدامات ناگهانی دوباره موجی از بی‌اعتمادی را به بازارها تزریق کرد.
وزیر خزانه‌داری آمریکا در گفت‌وگویی اعلام کرد که امید به پیشرفت در مذاکرات تجاری دارد، اما چین هنوز در حال ارزیابی مجدد موضع خود است. این بی‌ثباتی در مواضع، فضایی آشفته را در بازارها به‌وجود آورده که به نفع دارایی‌هایی مثل طلا تمام شده است.
بازار محتاط در آستانه فدرال رزرو
جلسه سیاست‌گذاری فدرال رزرو در راه است و انتظار می‌رود نرخ بهره فعلاً بدون تغییر باقی بماند. اما نکته مهم این است: اعضای کمیته بازار باز به‌دنبال ارزیابی تأثیر تعرفه‌ها بر نرخ تورم هستند. اگر افزایش قیمت‌ها در راه باشد، احتمال تغییر سیاست‌های پولی در آینده نزدیک بیشتر خواهد شد. تحلیلگران معتقدند هرگونه اشاره‌ای به افزایش نرخ بهره، می‌تواند به رشد بیشتر طلا منجر شود، چرا که بازار در فاز «پناهگاه‌یابی» به‌سر می‌برد.
نقره و پلاتین هم صعود کردند؛ بازار به فلزات پناه آورد
در کنار طلا، فلزات گرانبهای دیگر نیز با افزایش قیمت مواجه شدند. نقره با ۲.۴ درصد رشد به ۳۳.۲۷ دلار رسید و پلاتین با ۱ درصد رشد به ۹۷۴.۱۰ دلار رسید. این واکنش دسته‌جمعی بازار فلزات، نشان از جو عدم اطمینان دارد که سرمایه‌ها را به سمت دارایی‌های امن سوق می‌دهد. جالب‌تر آن‌که، تقاضای صنعتی برای نقره و پلاتین نیز در حال افزایش است و این باعث شده جذابیت آن‌ها، نه فقط به‌عنوان پناهگاه، بلکه به‌عنوان ابزار سرمایه‌گذاری نیز افزایش یابد.
مس و داده‌های چین؛ افق‌هایی مبهم در تقاضای جهانی
در بازار فلزات صنعتی، قیمت مس با تکیه بر کاهش ارزش دلار رشد کرد. با این حال، نگاه‌ها به انتشار داده‌های تجاری چین دوخته شده تا شاید تصویری شفاف‌تر از تقاضای جهانی به دست آید. چین، به‌عنوان بزرگ‌ترین مصرف‌کننده فلزات، اگر نشانه‌ای از کاهش واردات یا صادرات دهد، می‌تواند موج تازه‌ای از نوسان را در بازار مس ایجاد کند. فعلاً داده‌ها در حال بررسی هستند و سرمایه‌گذاران در حالت آماده‌باش قرار دارند.
یورو در زمین سست؛ شاخص ترکیبی PMI کاهش یافت
در منطقه یورو، اقتصاد رشد کرد، اما با سرعتی آهسته‌تر. شاخص ترکیبی خروجی PMI به ۵۰.۴ سقوط کرد که اندکی بالاتر از مرز رکود (۵۰) است. این رقم نشان می‌دهد که هرچند رشد ادامه دارد، اما شکنندگی آن همچنان پابرجاست. کاهش در بخش خدمات و عدم رشد محسوس در تولید صنعتی، نگرانی‌ها را در مورد پایداری این بهبود افزایش داده‌اند. بسیاری از تحلیلگران معتقدند اگر داده‌های ماه آینده نیز نزولی باشد، احتمال دارد بانک مرکزی اروپا هم مجبور به تجدیدنظر در سیاست‌های خود شود.
رکود یا خیال؟ تحلیل یاردنی از اقتصاد آمریکا
ادوارد یاردنی، کارشناس باسابقه بازار، احتمال رکود را از ۴۵ به ۳۵ درصد کاهش داد. به گفته او، ترس از رکود تحت‌تاثیر تعرفه‌های ترامپ ایجاد شد، اما داده‌های اشتغال و مخارج مصرف‌کننده تصویر متفاوتی ارائه می‌دهند؛ از جمله اشتغال ماه آوریل با ۱۷۷ هزار نفر افزایش، اعتماد به بازار کار را تقویت کرده است. همچنین درآمدهای قابل تصرف نیز در حال افزایشند و مصرف خانوارها هنوز در سطحی بالاست. با این حال، او هشدار داده که اگر تعرفه‌های جدید به‌طور کامل اجرایی شوند، تاثیرات منفی آن بر زنجیره تأمین و قیمت مصرف‌کننده می‌تواند بار دیگر اقتصاد را در معرض خطر قرار دهد.
بیت‌کوین در دام بی‌تصمیمی؛ بازار رمزارزها بی‌رمق
در بازار رمزارزها، بیت‌کوین با کاهش جزئی ۰.۴ درصدی به ۹۴۳۷۵ دلار رسید. این ارز دیجیتال در دام محدوده‌ای بین ۹۰ تا ۹۷ هزار دلار گرفتار شده و معامله‌گران به علت نگرانی از جنگ تجاری و ابهام اقتصادی، با احتیاط عمل می‌کنند. نوسانات بیت‌کوین کاهش یافته و حجم معاملات روزانه به پایین‌ترین سطح در سه هفته اخیر رسیده است. در چنین فضایی، حتی اخبار مثبت نیز تأثیرگذاری خود را از دست می‌دهند.
آلت‌کوین‌ها نیز هم‌داستان با بیت‌کوین؛ ریزش ادامه‌دار
اکثر رمزارزهای دیگر نیز در مسیر نزولی بودند: اتریوم ۱.۸ درصد، سولانا ۱.۷۵ درصد، کاردانو ۴.۲ درصد و دوج‌کوین ۳.۶۹ درصد کاهش داشتند. با کاهش خوش‌بینی نسبت به خریدهای شرکت‌های بزرگ و ابهام در مذاکرات تجاری، بازار رمزارزها فعلاً در حالت تدافعی به سر می‌برد. حتی رمزارزهای پرطرفداری چون پالیگان و ترومبو نیز در روز گذشته به ترتیب ۶.۴۵ و ۲.۰۲ درصد افت کردند. کاهش اعتماد به پروژه‌های بلاک‌چینی در این شرایط، به نفع طلا و سایر دارایی‌های سنتی تمام شده است.
در مجموع، آنچه در ظاهر یک بحران است، در باطن فرصتی طلایی برای معامله‌گران ریسک‌پذیر است. رشد سریع طلا، نوسانات رمزارزها و تردید در مورد سیاست‌گذاری فدرال رزرو، همگی نشانه‌هایی هستند از دورانی پرتلاطم که در آن پناهگاه‌ها ارزش بیشتری می‌یابند. اما هوشمندی در چنین فضایی نه در فرار، بلکه در شناخت دقیق موج‌ها و بهره‌برداری از نوسان‌هاست. برای سرمایه‌گذارانی که به‌دنبال فرصت می‌گردند، اکنون زمان آن است که با احتیاط اما جسورانه، وارد میدان شوند. طلا بار دیگر ثابت کرده که وقتی دنیا به‌هم می‌ریزد، اوست که در صدر می‌درخشد.
