در حالی که بازارهای جهانی چشم انتظار نتیجه نشست سیاست‌گذاری فدرال رزرو هستند، تحرکات مثبت در مذاکرات تجاری میان آمریکا و چین، موجی از امیدواری را میان سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است. این در حالی‌ست که داده‌های متضاد اقتصادی، مواضع تند ترامپ در قبال چین و فشارهای جدید تعرفه‌ای، چشم‌انداز آینده بازارها را پیچیده کرده است. در این مقاله، سعی داریم با لایه‌برداری دقیق از تحولات جاری، دلایل نوسانات در بازارهای سهام، طلا و انرژی را بررسی کنیم.
جهش در معاملات آتی سهام آمریکا
معاملات آتی شاخص‌های آمریکا در آغاز روز چهارشنبه روند صعودی نشان دادند؛ داوجونز ۲۱۸ واحد، S&P500 حدود ۳۲ واحد و نزدک ۱۰۰ حدود ۱۳۲ واحد رشد کردند. دلیل این رشد، اعلام خبر دیدار قریب‌الوقوع مقامات آمریکایی و چینی برای مذاکره بر سر کاهش تنش‌های تجاری بود. این نشست که قرار است در سوئیس برگزار شود، نخستین گام برای کاهش درگیری‌های اقتصادی میان دو ابرقدرت تلقی می‌شود.
سخنان تنش‌زای ترامپ و تأخیر در اعمال تعرفه‌ها
در روزهای گذشته، ترامپ در دیدار با نخست‌وزیر کانادا، اظهاراتی بر زبان آورد که نشان می‌داد علاقه‌ای به امضای توافق‌نامه‌های تجاری ندارد و دیگر کشورها باید با آمریکا به توافق برسند، نه بالعکس. با این‌حال، کاخ سفید اجرای بخشی از تعرفه‌ها را به مدت ۹۰ روز به تعویق انداخته و تلاش دارد پیش از موعد اجرایی شدن آن‌ها، توافق‌های جداگانه‌ای با کشورها منعقد کند.
بررسی لایه‌های سیاسی-تجاری در مذاکرات آمریکا و چین
نقش اسکات بسنت و پیام‌های متناقض پکن
وزیر خزانه‌داری آمریکا، اسکات بسنت، قرار است با معاون نخست‌وزیر چین، هه لی‌فنگ، در سوئیس دیدار کند. این دیدار می‌تواند نویدبخش احیای گفت‌وگوها باشد، اما پکن هشدار داده در صورتی‌که آمریکا از مذاکرات به‌عنوان پوششی برای فشار و تهدید استفاده کند، توافقی در کار نخواهد بود. در حال حاضر، چین با تعرفه‌هایی تا ۱۲۵٪ روی واردات آمریکا، پاسخ قاطعی به اقدامات ترامپ داده است.
اختلافات عمیق و تقابل در موضع‌گیری‌ها
ترامپ، چین را به‌عنوان «بزرگ‌ترین متقلب تجاری» معرفی کرده و تأکید دارد سیاست تعرفه‌ای را ادامه خواهد داد. این در حالی‌ست که پکن نیز ضمن اتخاذ مواضع تند، اعلام کرده مذاکرات باید مبتنی بر احترام متقابل باشد. در این شرایط، بازارها میان امید به توافق و بیم از تنش‌های بیشتر، در نوسان هستند.
نگاه بازار به نشست حساس فدرال رزرو
تصمیم بدون تغییر اما با پیام‌های مهم
پیش‌بینی می‌شود فدرال رزرو در پایان نشست دو روزه خود، نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. با این‌حال، همه نگاه‌ها به سخنان جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس خبری پس از اعلام تصمیم معطوف است. تحلیل‌گران به‌دنبال سرنخ‌هایی درباره مسیر آتی نرخ بهره و ارزیابی فدرال از آثار اقتصادی تعرفه‌های ترامپ هستند.
اقتصاد متزلزل؛ داده‌های ضدونقیض
در حالی‌که رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا در سه‌ماهه اول کاهش یافته، مصرف‌کنندگان همچنان قدرتمند ظاهر شده‌اند و بازار کار نیز نشانه‌هایی از پایداری نشان می‌دهد. اما این تصویر دوگانه، باعث شده سیاست‌گذاران به‌جای تصمیم قاطع، رویکرد «صبر و مشاهده» را انتخاب کنند.
فشار روی غول‌های تکنولوژی؛ از AMD تا محدودیت‌های صادراتی
رشد پیش‌بینی فروش AMD علیرغم فشارها
شرکت AMD در گزارش جدید خود، پیش‌بینی فروش فصل دوم را فراتر از انتظارات اعلام کرد. یکی از دلایل این عملکرد، عجله مشتریان برای خرید پیش از اجرایی شدن تعرفه‌های جدید است. با این‌حال، محدودیت‌های صادرات چیپ‌های هوش مصنوعی به چین، باعث شده شرکت با کاهش فروش ۱.۵ میلیارد دلاری در سال جاری مواجه شود.
سایر شرکت‌ها در صف گزارش‌دهی
در کنار AMD، شرکت‌هایی نظیر Uber، Disney و Arm نیز در آستانه انتشار گزارش‌های فصلی خود هستند. تحلیل‌گران چشم‌به‌راه ارزیابی میزان تأثیرگذاری تعرفه‌ها بر درآمد این شرکت‌ها هستند، به‌ویژه در حوزه‌های فناوری و سرگرمی.
طلا و نفت؛ عکس‌العمل متضاد به فضای ریسک‌پذیری
افت قیمت طلا در سایه خوش‌بینی تجاری
قیمت طلا با اعلام مذاکرات تجاری، کاهش یافت و از سطح رکوردی اخیر عقب نشست. قیمت هر اونس طلای اسپات با ۱.۳٪ کاهش به ۳۳۸۶.۹۷ دلار رسید. سرمایه‌گذاران بخشی از دارایی‌های امن خود را به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر منتقل کرده‌اند.
رشد قیمت نفت با اتکا به داده‌های تقاضا
در سوی دیگر، نفت با تکیه بر کاهش ذخایر نفت خام آمریکا و چشم‌انداز مثبت تقاضا، افزایش قیمت داشت. نفت برنت به ۶۳.۰۵ دلار و نفت خام وست تگزاس به ۶۰.۱۴ دلار رسید. گزارش API از کاهش ۴.۵ میلیون بشکه‌ای ذخایر حکایت دارد.
تحلیل چند لایه برای تصمیم‌گیری دقیق‌تر
در شرایطی که امید به کاهش تنش‌های تجاری، بازارها را به تحرک واداشته و نشست فدرال رزرو در کانون توجه قرار گرفته، معامله‌گران باید چند لایه تحلیل را در نظر بگیرند:
- در لایه اول: نوسانات بازار به‌شدت وابسته به اخبار مذاکرات تجاری است؛ یک جمله از پکن یا واشنگتن می‌تواند روند بازارها را تغییر دهد.
- در لایه دوم: سیاست پولی فدرال رزرو نقش کلیدی در روند دلار، طلا و شاخص‌ها دارد، حتی اگر نرخ بهره تغییر نکند.
- در لایه سوم: صنایع فناوری تحت فشار مضاعف تعرفه‌ها و قوانین صادراتی قرار دارند، که مستقیماً سود شرکت‌ها و رفتار بازار سهام را تحت‌تأثیر قرار می‌دهد.
- در لایه چهارم: طلا و نفت به‌عنوان سنسورهای ریسک بازار، به‌سرعت به فضای ریسک‌پذیری واکنش نشان می‌دهند؛ تحلیل آن‌ها برای درک جهت‌گیری سرمایه‌گذاران ضروری است.
در نهایت، یک استراتژی موفق در روزهای آینده، نیازمند توازن میان تحلیل فاندامنتال، درک سیاسی، و تسلط بر رفتارهای روانی بازار است. تصمیم‌گیری بدون شناخت این لایه‌ها، نه‌تنها فرصت‌ساز نیست، بلکه می‌تواند مخاطره‌آمیز باشد.
