در هفته‌ای که گذشت، بازارهای مالی جهان با شوکی کم‌سابقه مواجه شدند؛ کاهش شاخص‌های بورس، افزایش شدید شاخص VIX (شاخص ترس وال‌استریت)، پیش‌بینی رکود از سوی بانک‌های بزرگ و جنگ تعرفه‌ای میان دو اقتصاد بزرگ جهان؛ ایالات متحده و چین. این مقاله تحلیلی به بررسی سلسله‌وقایعی می‌پردازد که از تصمیمات اقتصادی دونالد ترامپ آغاز شده و اکنون اقتصاد آمریکا را در مسیر رکودی جدی قرار داده است.
ترامپ، تعرفه‌ها و شروع طوفان اقتصادی
با اعلام وضع تعرفه‌های جدید از سوی دولت ترامپ، به‌ویژه تعرفه 34 درصدی بر واردات از چین، بانک جی‌پی مورگان به سرعت پیش‌بینی خود را درباره رشد اقتصادی آمریکا اصلاح کرد. اقتصاددان ارشد این بانک، مایکل فرولی، اعلام کرد که تولید ناخالص داخلی (GDP) آمریکا در سال جاری با کاهش 0.3 درصدی مواجه خواهد شد. این در حالی است که پیش‌تر انتظار رشد 1.3 درصدی وجود داشت.
اما آنچه بازار را بیش از همه نگران کرده، ترکیب کاهش رشد و افزایش تورم است؛ فرولی پیش‌بینی کرده که تورم شاخص PCE به 4.4 درصد خواهد رسید. در این شرایط، فدرال رزرو مجبور خواهد بود بین مقابله با تورم و حمایت از رشد اقتصادی یکی را انتخاب کند.
آیا فدرال رزرو جرأت کاهش نرخ بهره را دارد؟
جی‌پی مورگان بر این باور است که علی‌رغم افزایش تورم، فدرال رزرو از ماه ژوئن روند کاهش نرخ بهره را آغاز خواهد کرد و این روند تا ژانویه ادامه می‌یابد. پیش‌بینی می‌شود که نرخ هدف در پایان این دوره به 3.0 درصد برسد. این تصمیم در حالی اتخاذ می‌شود که بازار کار نیز نشانه‌هایی از ضعف را نشان می‌دهد و نرخ بیکاری به 5.3 درصد افزایش خواهد یافت.
فرولی می‌گوید اگرچه افزایش تورم می‌تواند خطرناک باشد، اما کاهش رشد درآمد واقعی و کاهش مصرف خانوارها، فشاری مضاعف بر سیاست‌گذاران وارد می‌کند. در چنین شرایطی، تمرکز بیشتر فدرال رزرو بر رشد اقتصادی اجتناب‌ناپذیر خواهد بود.
UBS هشدار می‌دهد: اگر تعرفه‌ها کاهش نیابند، رکودی عمیق در راه است
در همین راستا، بانک سرمایه‌گذاری UBS نیز اعلام کرد که در صورت عدم کاهش تعرفه‌ها در سه تا شش ماه آینده، ایالات متحده با رکودی معنی‌دار روبرو خواهد شد. این هشدار همزمان با افت 10 درصدی شاخص S&P500 در دو روز پیاپی اعلام شد.
مدیر سرمایه‌گذاری UBS، سولیتا مارچلی، اظهار داشت که اگر سیاست «فشار حداکثری» دولت ترامپ به حوزه سیاست خارجی یا مالیاتی نیز تسری یابد، ترس و عدم‌قطعیت بازارها تشدید خواهد شد. او معتقد است فشارهای سیاسی و اقتصادی، دولت را وادار به عقب‌نشینی تدریجی از سیاست تعرفه‌ای خواهد کرد، اما این روند با کندی رشد اقتصاد جهانی همراه خواهد بود.
بیت‌کوین هم در امان نماند؛ تاثیر مستقیم تعرفه‌ها بر استخراج رمزارز
افزایش تعرفه‌ها تنها به بخش‌های سنتی اقتصاد آسیب نمی‌زند. طبق گزارش WOO X، حدود 70 تا 80 درصد تجهیزات استخراج بیت‌کوین توسط شرکت‌های چینی تولید می‌شوند. اعمال تعرفه 25 درصدی بر این تجهیزات، می‌تواند قیمت دستگاه‌هایی مانند Antminer S19 را تا 1250 دلار افزایش دهد.
این موضوع به‌ویژه برای عملیات‌های استخراج بزرگ که نیاز مداوم به ارتقای سخت‌افزار دارند، فشاری جدی ایجاد می‌کند. افزایش هزینه‌ها، کاهش سوددهی و در نهایت کاهش قدرت هش آمریکا در شبکه بیت‌کوین از پیامدهای این سیاست خواهند بود.
در سناریوی بدبینانه، اگر تعرفه‌ها به 50 تا 60 درصد برسند، سود خالص برخی ماینرها به زیر 10 درصد خواهد رسید و ممکن است بسیاری از شرکت‌های متوسط و کوچک از بازار حذف شوند. نتیجه نهایی این روند، تمرکز استخراج در دستان شرکت‌های معدود و بزرگ و کاهش امنیت شبکه بیت‌کوین خواهد بود.
چین هشدار می‌دهد: «بازار پاسخ داده است»؛ ترامپ: «ما پیروز خواهیم شد!»
در حالی که بازارهای جهانی در حال ریزش بودند، وزارت خارجه چین با انتشار پستی در فیسبوک اعلام کرد: «بازار پاسخ خود را داده است». این پیام پس از سقوط بیش از 5 درصدی سه شاخص اصلی بورس آمریکا منتشر شد.
دولت چین تعرفه‌های متقابلی با نرخ 34 درصد بر تمام واردات از آمریکا وضع کرد. این اقدام نه‌تنها فشار را بر اقتصاد آمریکا افزایش داد، بلکه اعتماد سرمایه‌گذاران به آینده بازار را نیز خدشه‌دار کرد.
با این‌حال، دونالد ترامپ در پستی در Truth Social اعلام کرد که «چین بسیار بیشتر از آمریکا آسیب دیده» و این را «انقلابی اقتصادی» خواند. او از مردم خواست «مقاومت کنند» و وعده داد که ایالات متحده پیروز خواهد شد.
پیامدها برای تریدرها؛ مراقب باشید، این فقط شروع ماجراست!
آنچه برای تریدرها در این میان اهمیت دارد، نه فقط خود وقایع، بلکه پیامدهای میان‌مدت و بلندمدت آن‌هاست:
- با پیش‌بینی کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، ممکن است بازارهای سهام موقتاً حمایت شوند، اما ریسک رکود همچنان بالاست.
- نوسان‌پذیری شدید در بازارهای سهام، طلا و رمزارزها پیش‌بینی می‌شود.
- شاخص VIX در بالاترین سطح از زمان پاندمی قرار گرفته و نشان از ترسی عمیق در بازار دارد.
- تعرفه‌ها می‌توانند باعث تضعیف دلار و افزایش فشار تورمی شوند، که این موضوع فرصت‌هایی را برای معاملات جفت‌ارزهایی مانند EUR/USD یا XAU/USD ایجاد می‌کند.
- برای تریدرهای رمزارز، کاهش قدرت هش آمریکا می‌تواند به افزایش قیمت بیت‌کوین در بلندمدت منجر شود، اما در کوتاه‌مدت ریسک افزایش نوسانات بالا خواهد بود.
تریدرها آماده باشید! رکود، نوسان و فرصت در راه است
بازارهای مالی به‌سرعت در حال تغییر هستند و هر روز خبری تازه‌تر از سوی واشنگتن یا پکن منتشر می‌شود. اما یک چیز قطعی است: دوره ثبات به پایان رسیده است. برای تریدرها، این یعنی افزایش فرصت‌های معاملاتی، ولی تنها برای کسانی که با آگاهی و تحلیل درست وارد می‌شوند.
در چنین شرایطی، داشتن استراتژی مدیریت ریسک، دنبال کردن اخبار اقتصادی و سیاسی و تحلیل فنی دقیق می‌تواند تفاوت بین موفقیت و شکست باشد. از این رو، پیشنهاد می‌شود که در هفته‌های پیش‌رو، با دقتی بیشتر از همیشه به نمودارها، داده‌ها و تصمیمات سیاست‌گذاران نگاه کنید. در این بازار طوفانی، فقط آن‌هایی باقی می‌مانند که آماده‌اند.
